Weiterhin tief in den roten Zahlen befindet sich die München Klinik auch 2022. Das Unternehmen ist mit fünf Krankenhäusern (Klinikum Bogenhausen, Neuperlach, Harlaching, Schwabing und Thalkirchner Straße), in denen zusammen 3011 vollstationäre und 232 tagesklinische Plätze vorgehalten werden, und einem Marktanteil von rund 30 Prozent der führende Krankenhausbetreiber in München. Während der Umsatz 2022 gegenüber 2021 leicht um 1,3 Prozent auf 724 Millionen sank, reduzierte sich das EBITDA um 52 Prozent auf 16 Millionen Euro und der EBIT- und EBT-Verlust stiegen um 237 und 230 Prozent auf 29 und 32 Millionen Euro. Ursächlich für diese wenig erfreuliche Entwicklung und deutliche Planunterschreitung war dabei der Fallzahlrückgang von 3,8 Prozent (minus 20,3 gegenüber Plan) – im DRG-Bereich sank der Casemix um 5,4 Prozent (minus 19,9 Prozent gegenüber Plan). Die Erlöse aus stationärer Krankenhausleistung lagen damit um 4,4 Prozent unter dem Planansatz und aus dem geplanten EBITDA von minus 8,3 Millionen Euro wurden minus 16 Millionen Euro. 2021 betrug diese Zahl minus 2,4 Millionen Euro. 

Zur Sicherung der Liquidität – der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit betrug minus 74,9 nach minus 53,3 Millionen Euro 2021 – zahlte die Stadt München als Alleingesellschafterin weitere 47,4 Millionen Euro in das Eigenkapital des Unternehmens. Dies hatte zur Folge, dass das Eigenkapital 2022 trotz der erlittenen Verluste von 199 auf 214 Millionen Euro stieg. Unverändert 19 Prozent gegenüber 2021 des von 1055 auf 1097 Millionen gestiegenen Vermögens waren damit eigenfinanziert, und der Anteil der Fördermittel an der Bilanzsumme stieg von 27 auf 31 Prozent. Das unveränderte Ziel des Unternehmens, nachhaltig eine EBITDA-Marge zu erreichen, die es ermöglicht, die nicht geförderten Investitionen aus dem wirtschaftlichen Ergebnis zu finanzieren, wird sich allerdings noch lange nicht realisieren lassen. Das heißt, das Unternehmen wird weiterhin auf finanzielle Zuschüsse der Stadt München angewiesen sein. Eine entsprechende Finanzierungsvereinbarung wurde im Herbst 2021 bis 2030 verlängert. Für 2023 erwartet das Unternehmen ein EBITDA von minus 75 Millionen Euro, und ein EAT von minus 89 Millionen Euro.

Zufrieden über den Verlauf des Geschäftsjahres 2022 zeigte sich das Management der Josefs-Gesellschaft: ein Unternehmen in den Bereichen Rehabilitation (Angebote zur beruflichen Bildung, fünf Werkstätten, Angebote der verschiedenen Wohnformen ambulant und stationär; Umsatzanteil 50 Prozent), Gesundheitswesen (acht Krankenhäuser der Grund- und Regelversorgung bzw. der Reha und fünf MVZ; Umsatzanteil 46 Prozent) und Altenhilfe (fünf Seniorenheime; Umsatzanteil vier Prozent). Bei einem Umsatzanstieg von 3,3 Prozent auf 678 Millionen Euro reduzierte sich zwar das EBITDA (vor dem Ertrag aus der Auflösung der Sonderposten) um 97 Prozent auf 0,7 Millionen Euro. Das EBIT war auf der Nulllinie (nach 6,1 Millionen Euro 2021) und das EBT rutschte von 9 Millionen Euro 2021 auf minus 22,8 Millionen Euro deutlich in den roten Bereich. Ursächlich für diese Entwicklung war allerdings im Wesentlichen die Insolvenz der Katholische Nordkreis-Klinik Linnich und Jülich GmbH. Die hiermit verbundene Belastung von 24,9 Millionen Euro konnte nicht durch einen Ertrag aus der Auflösung des passiven Unterschiedsbetrags aus der Kapitalkonsolidierung und einer Zuschreibung der Beteiligung gegenüber assoziierten Unternehmen von 9,5 und 2,3 Millionen Euro kompensiert werden. Da diese drei genannten Ergebnisfaktoren den Cashflow nicht tangierten – der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit stieg von 15 auf 33 Millionen Euro an – litt die Bilanzqualität nur unwesentlich: Das von 766 auf 782 Millionen Euro gestiegene Vermögen bestand zu 24 (2021 waren es 22) Prozent aus liquiden Mitteln, und war (inklusive Fördermittel) zu 58 (2021 65) Prozent eigen- und zu unverändert acht Prozent bankenfinanziert. Da die Katholischen Nordkreis-Kliniken Linnich und Jülich GmbH seit 2023 entkonsolidiert ist, erwartet das Unternehmen 2023 ein gegenüber 2022 erhöhtes und positives Jahresergebnis. Es geht darüber hinaus von einer insgesamt positiven Entwicklung aus, auch vor dem Hintergrund nach der 2019 in die Gruppe integrierten Caritas Trägergesellschaft West gGmbH (ctw). Chancen sieht das Unternehmen insbesondere in der Weiterentwicklung des Geschäftsbereichs Gesundheitswesen. Vor diesem Hintergrund ist die erfolgte Umwandlung der Rechtsform von einer gGmbH in eine gAG zu sehen.

Mednation AG ist seit 2022 der neue Name der Eifelhöhen-Klinik AG. Sie besitzt im Wesentlichen drei stationäre Reha-Kliniken, die in den letzten Jahren, auch bedingt durch die Errichtung einer neuen Klinik in Mönchengladbach, Verluste schreibt. Zwar setzte sich diese Verlustserie 2023 nicht fort: Bei einem Umsatzanstieg von 16,2 Prozent auf 42,6 Millionen Euro, bedingt durch eine steigende Auslastung der drei Kliniken, konnte der Ertrag auf allen Ebenen der GuV und auch auf Basis Cashflow deutlich gesteigert werden. Das EBITDA, EBIT und der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit stiegen um 88, 331 und 55 Prozent auf neun, 5,6 und 5,7 Millionen Euro. EBT und EAT verbesserten sich von minus 1,7 und minus 1,8 auf plus 2,5 und 2,2 Millionen Euro. Ursächlich für das Ertragsplus war jedoch neben dem Umsatzplus vor allem ein Ertrag in Höhe von 2,8 Millionen Euro aus einer Neubewertung des neuen Leasingvertrages für den Standort Bonn. Ohne diesen hätte sich die Verlustphase 2023 fortgesetzt, zum Leidwesen der Aktionäre, die seit langer Zeit auf einen Anstieg des Aktienkurses hoffen. Dieser ist auch 2024 nicht zu erwarten, vor dem Hintergrund der veröffentlichten Prognose des Unternehmens, bei einer Umsatzsteigerung 2024 auf zwischen 45 und 52 Millionen Euro ein EBITDA in der Range zwischen 3,6 und vier Millionen Euro zu erzielen. Wenn sich dieser Plan realisiert, bleibt nach Abzug von Abschreibung und Zins wieder nichts für die Aktionäre übrig. Das heißt, die Börse kann sich nur auf die Hoffnung stützen, dass es dem Unternehmen gelingt, die letzte „Großbaustelle“ im Herzpark Mönchengladbach zu schließen. Gelingt es dort, ein stabil positives operativen Geschäft zu etablieren, will das Management laut Geschäftsbericht 2023„verstärkt über die Nutzung der Börsennotierung zur Gestaltung von Wachstum nachdenken“.